概率家手记

老概不给点位，只给观察清单。估值、流动性、情绪三条线一起看，单看任何一条都容易偏颇，三者共振时信号才值得重视。

每年 1.5% 的管理费，二十年复利下来会悄悄吞掉大约四分之一的终值。老概给你算完这笔账，重新审视了自己的每一笔费用。

固定阈值再平衡，本质是被动地低买高卖，不需要任何预测，只需要规则。老概把它称为「把纪律变成可执行动作」的最朴素武器。

收益决定你赚多少，回撤决定你能不能拿住。老概用一句大白话点破：拿不住的收益，只是账面上的一阵风。

当没人谈论基金时，反而是建仓和学习的窗口，也是写手记最好的时候。老概相信：记录让你在下次狂热时冷静。