ETF 长测
综合分 20只 ETF 等权（调仓日每只 5%）· 每 4 个月再平衡 · 10 万本金 · ETF 佣金（单边万2.5）· 2020-01-01 ~ 2026-10-01 共 82 期
ETF 长测：取全市场权益 ETF（剔除货币 / 债券 / 商品，市值 ≥ 10 亿）综合分前 20 名，等权建仓（调仓日每只 5%，期间随净值自然漂移），每 4 个月再平衡一次（两次调仓之间不换仓）；成交按 T+1 净值，仅计场内佣金（单边万 2.5、免 5 元，市场主流优惠），无申购费 / 赎回费 / 销售服务费；ETF 管理费已含在净值中，不重复计提。相比「基金长测」主动基金版，费率更低、持仓透明、流动性更好、无基金经理变更风险。（同策略回测过 Top10 / Top20 / Top50：Top20 收益最高且回撤可控，Top10 因过度集中反而最差，故默认取 Top20。）
期末总资产
¥165,293
总收益率
+65.29%
年化收益
+7.73%
最大回撤
-26.04%
最大单月涨
+13.48%
最大单月跌
-11.78%
累计佣金
¥386
回测跨度
6.8 年 / 82 期
与「基金长测」（主动基金版）对比 · 同策略 · 同区间（2020-01-01 ~ 2026-10-01）· 同本金 ¥10 万
| 指标 | ETF 长测 | 基金长测（主动基金） |
|---|---|---|
| 期末总资产 | ¥165,293 | ¥162,400 |
| 总收益率 | +65.29% | +62.40% |
| 年化收益 | +7.73% | +7.45% |
| 最大回撤 | -26.04% | -24.44% |
| 累计费用 | ¥386 | ¥1,100 |
· 蓝字＝该项更优。ETF 版费率极低（仅场内佣金，无申购/赎回费、无销售服务费）、持仓透明、T+1 可交易、无基金经理变更风险；主动基金版长期收益更高，但费率与最大回撤也更大，且存在经理变更、规模漂移等主动风险。
· 流动性：ETF 版日内可买卖、折溢价透明；主动基金版按日净值申赎，遇大额申购可能限购。
· 流动性：ETF 版日内可买卖、折溢价透明；主动基金版按日净值申赎，遇大额申购可能限购。
月度资金变化曲线（2020-01-01 ~ 2026-10-01）
月度收益率（红涨 / 绿跌）与回撤
月度收益 / 亏损明细（82 期）
| 调仓月份 | 期末总资产 | 当月盈亏 | 当月收益率 | 持仓数 | 新进/调出 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-01-01 | ¥99,975 | %-25 | — | 20 | 0 / 0 |
| 2020-02-01 | ¥94,345 | %-5,630 | -5.63% | 20 | 0 / 0 |
| 2020-03-01 | ¥102,202 | %7,857 | +8.33% | 20 | 0 / 0 |
| 2020-04-01 | ¥92,832 | %-9,370 | -9.17% | 20 | 0 / 0 |
| 2020-05-01 | ¥99,873 | %7,042 | +7.59% | 20 | 9 / 9 |
| 2020-06-01 | ¥101,749 | %1,876 | +1.88% | 20 | 0 / 0 |
| 2020-07-01 | ¥109,749 | %8,000 | +7.86% | 20 | 0 / 0 |
| 2020-08-01 | ¥119,060 | %9,310 | +8.48% | 20 | 0 / 0 |
| 2020-09-01 | ¥119,435 | %375 | +0.32% | 18 | 5 / 5 |
| 2020-10-01 | ¥115,908 | %-3,527 | -2.95% | 18 | 0 / 0 |
| 2020-11-01 | ¥116,233 | %325 | +0.28% | 18 | 0 / 0 |
| 2020-12-01 | ¥118,464 | %2,231 | +1.92% | 18 | 0 / 0 |
| 2021-01-01 | ¥129,531 | %11,066 | +9.34% | 20 | 5 / 5 |
| 2021-02-01 | ¥131,568 | %2,038 | +1.57% | 20 | 0 / 0 |
| 2021-03-01 | ¥126,433 | %-5,135 | -3.90% | 20 | 0 / 0 |
| 2021-04-01 | ¥121,530 | %-4,903 | -3.88% | 20 | 0 / 0 |
| 2021-05-01 | ¥120,552 | %-978 | -0.80% | 18 | 5 / 5 |
| 2021-06-01 | ¥127,361 | %6,809 | +5.65% | 18 | 0 / 0 |
| 2021-07-01 | ¥128,284 | %923 | +0.72% | 18 | 0 / 0 |
| 2021-08-01 | ¥127,707 | %-577 | -0.45% | 18 | 0 / 0 |
| 2021-09-01 | ¥120,237 | %-7,471 | -5.85% | 20 | 10 / 10 |
| 2021-10-01 | ¥120,025 | %-212 | -0.18% | 20 | 0 / 0 |
| 2021-11-01 | ¥121,980 | %1,955 | +1.63% | 20 | 0 / 0 |
| 2021-12-01 | ¥123,785 | %1,805 | +1.48% | 20 | 0 / 0 |
| 2022-01-01 | ¥120,636 | %-3,149 | -2.54% | 20 | 6 / 6 |
| 2022-02-01 | ¥114,165 | %-6,470 | -5.36% | 20 | 0 / 0 |
| 2022-03-01 | ¥114,539 | %374 | +0.33% | 20 | 0 / 0 |
| 2022-04-01 | ¥108,767 | %-5,772 | -5.04% | 20 | 0 / 0 |
| 2022-05-01 | ¥101,030 | %-7,737 | -7.11% | 20 | 11 / 11 |
| 2022-06-01 | ¥103,129 | %2,099 | +2.08% | 20 | 0 / 0 |
| 2022-07-01 | ¥104,995 | %1,866 | +1.81% | 20 | 0 / 0 |
| 2022-08-01 | ¥102,537 | %-2,458 | -2.34% | 20 | 0 / 0 |
| 2022-09-01 | ¥103,013 | %476 | +0.46% | 18 | 5 / 5 |
| 2022-10-01 | ¥99,322 | %-3,691 | -3.58% | 18 | 0 / 0 |
| 2022-11-01 | ¥97,302 | %-2,020 | -2.03% | 18 | 0 / 0 |
| 2022-12-01 | ¥102,857 | %5,555 | +5.71% | 18 | 0 / 0 |
| 2023-01-01 | ¥102,447 | %-410 | -0.40% | 16 | 11 / 11 |
| 2023-02-01 | ¥104,051 | %1,605 | +1.57% | 16 | 0 / 0 |
| 2023-03-01 | ¥105,719 | %1,667 | +1.60% | 16 | 0 / 0 |
| 2023-04-01 | ¥105,739 | %20 | +0.02% | 16 | 0 / 0 |
| 2023-05-01 | ¥108,164 | %2,425 | +2.29% | 18 | 11 / 11 |
| 2023-06-01 | ¥105,708 | %-2,456 | -2.27% | 18 | 0 / 0 |
| 2023-07-01 | ¥106,311 | %603 | +0.57% | 18 | 0 / 0 |
| 2023-08-01 | ¥107,589 | %1,277 | +1.20% | 18 | 0 / 0 |
| 2023-09-01 | ¥105,388 | %-2,200 | -2.05% | 16 | 13 / 13 |
| 2023-10-01 | ¥103,787 | %-1,601 | -1.52% | 16 | 0 / 0 |
| 2023-11-01 | ¥103,321 | %-466 | -0.45% | 16 | 0 / 0 |
| 2023-12-01 | ¥104,424 | %1,103 | +1.07% | 16 | 0 / 0 |
| 2024-01-01 | ¥105,517 | %1,093 | +1.05% | 20 | 2 / 2 |
| 2024-02-01 | ¥107,353 | %1,836 | +1.74% | 20 | 0 / 0 |
| 2024-03-01 | ¥112,562 | %5,210 | +4.85% | 20 | 0 / 0 |
| 2024-04-01 | ¥115,115 | %2,553 | +2.27% | 20 | 0 / 0 |
| 2024-05-01 | ¥115,565 | %450 | +0.39% | 17 | 5 / 5 |
| 2024-06-01 | ¥117,037 | %1,472 | +1.27% | 17 | 0 / 0 |
| 2024-07-01 | ¥117,362 | %326 | +0.28% | 17 | 0 / 0 |
| 2024-08-01 | ¥115,285 | %-2,077 | -1.77% | 17 | 0 / 0 |
| 2024-09-01 | ¥114,845 | %-440 | -0.38% | 20 | 7 / 7 |
| 2024-10-01 | ¥119,040 | %4,195 | +3.65% | 20 | 0 / 0 |
| 2024-11-01 | ¥121,175 | %2,135 | +1.79% | 20 | 0 / 0 |
| 2024-12-01 | ¥122,446 | %1,270 | +1.05% | 20 | 0 / 0 |
| 2025-01-01 | ¥122,918 | %473 | +0.39% | 20 | 8 / 8 |
| 2025-02-01 | ¥128,125 | %5,207 | +4.24% | 20 | 0 / 0 |
| 2025-03-01 | ¥128,963 | %838 | +0.65% | 20 | 0 / 0 |
| 2025-04-01 | ¥128,939 | %-24 | -0.02% | 20 | 0 / 0 |
| 2025-05-01 | ¥132,686 | %3,747 | +2.91% | 19 | 9 / 9 |
| 2025-06-01 | ¥133,652 | %966 | +0.73% | 19 | 0 / 0 |
| 2025-07-01 | ¥135,902 | %2,250 | +1.68% | 19 | 0 / 0 |
| 2025-08-01 | ¥139,432 | %3,530 | +2.60% | 19 | 0 / 0 |
| 2025-09-01 | ¥145,473 | %6,041 | +4.33% | 16 | 15 / 15 |
| 2025-10-01 | ¥149,755 | %4,282 | +2.94% | 16 | 0 / 0 |
| 2025-11-01 | ¥147,214 | %-2,542 | -1.70% | 16 | 0 / 0 |
| 2025-12-01 | ¥144,875 | %-2,339 | -1.59% | 16 | 0 / 0 |
| 2026-01-01 | ¥152,852 | %7,977 | +5.51% | 20 | 11 / 11 |
| 2026-02-01 | ¥159,665 | %6,813 | +4.46% | 20 | 0 / 0 |
| 2026-03-01 | ¥164,998 | %5,333 | +3.34% | 20 | 0 / 0 |
| 2026-04-01 | ¥152,211 | %-12,786 | -7.75% | 20 | 0 / 0 |
| 2026-05-01 | ¥172,729 | %20,518 | +13.48% | 12 | 11 / 11 |
| 2026-06-01 | ¥185,253 | %12,524 | +7.25% | 12 | 0 / 0 |
| 2026-07-01 | ¥188,874 | %3,620 | +1.95% | 12 | 0 / 0 |
| 2026-08-01 | ¥166,634 | %-22,240 | -11.78% | 12 | 0 / 0 |
| 2026-09-01 | ¥166,743 | %110 | +0.07% | 20 | 17 / 17 |
| 2026-10-01 | ¥165,293 | %-1,450 | -0.87% | 20 | 0 / 0 |
ETF 标的变化（每 4 个月调仓：新进 / 调出 Top20）
2026 年（3 期）
2026-09-01
新进：513290 纳指生物科技ETF汇添富、561980 半导体设备ETF招商、159516 半导体设备ETF国泰、159509 纳指科技ETF景顺、513650 标普500ETF南方、513390 纳指100ETF博时、159659 纳斯达克100ETF招商、159660 纳指ETF汇添富、513110 纳指ETF华泰柏瑞、159687 亚太精选ETF南方、159501 纳指ETF嘉实、159655 标普500ETF华夏
调出：515880 通信ETF国泰、515050 通信ETF华夏、159994 通信ETF银华、159967 创业板成长ETF华夏、159667 工业母机ETF国泰、159603 科创创业ETF天弘、159681 创业板50ETF鹏华、159682 创业板50ETF景顺、159781 科创创业ETF易方达、588300 科创创业50ETF招商、588400 科创创业ETF嘉实、588330 双创50ETF华宝
新进：513290 纳指生物科技ETF汇添富、561980 半导体设备ETF招商、159516 半导体设备ETF国泰、159509 纳指科技ETF景顺、513650 标普500ETF南方、513390 纳指100ETF博时、159659 纳斯达克100ETF招商、159660 纳指ETF汇添富、513110 纳指ETF华泰柏瑞、159687 亚太精选ETF南方、159501 纳指ETF嘉实、159655 标普500ETF华夏
调出：515880 通信ETF国泰、515050 通信ETF华夏、159994 通信ETF银华、159967 创业板成长ETF华夏、159667 工业母机ETF国泰、159603 科创创业ETF天弘、159681 创业板50ETF鹏华、159682 创业板50ETF景顺、159781 科创创业ETF易方达、588300 科创创业50ETF招商、588400 科创创业ETF嘉实、588330 双创50ETF华宝
2026-05-01
新进：159967 创业板成长ETF华夏、159681 创业板50ETF鹏华、159682 创业板50ETF景顺、159781 科创创业ETF易方达、588300 科创创业50ETF招商、588400 科创创业ETF嘉实、588330 双创50ETF华宝、588380 科创创业ETF富国、159783 科创创业50ETF华夏、159780 科创创业50ETF南方、159949 创业板50ETF华安
调出：561330 矿业ETF国泰、159608 稀有金属ETF广发、518680 金ETF富国、518860 上海金ETF建信、518890 上海金ETF中银、518600 金ETF广发、562800 稀有金属ETF嘉实、516780 稀土ETF华泰柏瑞、516150 稀土ETF嘉实、159638 航空航天ETF嘉实、512930 AI人工智能ETF平安
新进：159967 创业板成长ETF华夏、159681 创业板50ETF鹏华、159682 创业板50ETF景顺、159781 科创创业ETF易方达、588300 科创创业50ETF招商、588400 科创创业ETF嘉实、588330 双创50ETF华宝、588380 科创创业ETF富国、159783 科创创业50ETF华夏、159780 科创创业50ETF南方、159949 创业板50ETF华安
调出：561330 矿业ETF国泰、159608 稀有金属ETF广发、518680 金ETF富国、518860 上海金ETF建信、518890 上海金ETF中银、518600 金ETF广发、562800 稀有金属ETF嘉实、516780 稀土ETF华泰柏瑞、516150 稀土ETF嘉实、159638 航空航天ETF嘉实、512930 AI人工智能ETF平安
2026-01-01
新进：561330 矿业ETF国泰、513310 中韩半导体ETF华泰柏瑞、518680 金ETF富国、518860 上海金ETF建信、518890 上海金ETF中银、518600 金ETF广发、562800 稀有金属ETF嘉实、159638 航空航天ETF嘉实、159667 工业母机ETF国泰、588290 科创芯片ETF华安、588200 科创芯片ETF嘉实
调出：513120 港股创新药ETF广发、159819 人工智能ETF易方达、159892 恒生医药ETF华夏、512480 半导体ETF国联安、513090 香港证券ETF易方达、159801 芯片ETF广发、159813 半导体ETF鹏华、513060 恒生医疗ETF博时、159851 金融科技ETF华宝、516510 云计算ETF易方达、588300 科创创业50ETF招商
新进：561330 矿业ETF国泰、513310 中韩半导体ETF华泰柏瑞、518680 金ETF富国、518860 上海金ETF建信、518890 上海金ETF中银、518600 金ETF广发、562800 稀有金属ETF嘉实、159638 航空航天ETF嘉实、159667 工业母机ETF国泰、588290 科创芯片ETF华安、588200 科创芯片ETF嘉实
调出：513120 港股创新药ETF广发、159819 人工智能ETF易方达、159892 恒生医药ETF华夏、512480 半导体ETF国联安、513090 香港证券ETF易方达、159801 芯片ETF广发、159813 半导体ETF鹏华、513060 恒生医疗ETF博时、159851 金融科技ETF华宝、516510 云计算ETF易方达、588300 科创创业50ETF招商
2025 年（3 期）
2025-09-01
新进：515880 通信ETF国泰、515050 通信ETF华夏、159994 通信ETF银华、516780 稀土ETF华泰柏瑞、516150 稀土ETF嘉实、513120 港股创新药ETF广发、515070 人工智能ETF华夏、159819 人工智能ETF易方达、512930 AI人工智能ETF平安、159603 科创创业ETF天弘、513090 香港证券ETF易方达、159608 稀有金属ETF广发
调出：518680 金ETF富国、518890 上海金ETF中银、518860 上海金ETF建信、518600 金ETF广发、513030 德国ETF华安、513020 港股科技ETF国泰、513980 港股科技ETF景顺、513070 港股通消费ETF易方达、515290 银行ETF天弘、516310 银行ETF易方达、513160 港股科技ETF银华、513770 港股互联网ETF华宝
新进：515880 通信ETF国泰、515050 通信ETF华夏、159994 通信ETF银华、516780 稀土ETF华泰柏瑞、516150 稀土ETF嘉实、513120 港股创新药ETF广发、515070 人工智能ETF华夏、159819 人工智能ETF易方达、512930 AI人工智能ETF平安、159603 科创创业ETF天弘、513090 香港证券ETF易方达、159608 稀有金属ETF广发
调出：518680 金ETF富国、518890 上海金ETF中银、518860 上海金ETF建信、518600 金ETF广发、513030 德国ETF华安、513020 港股科技ETF国泰、513980 港股科技ETF景顺、513070 港股通消费ETF易方达、515290 银行ETF天弘、516310 银行ETF易方达、513160 港股科技ETF银华、513770 港股互联网ETF华宝
2025-05-01
新进：513030 德国ETF华安、159892 恒生医药ETF华夏、513020 港股科技ETF国泰、513060 恒生医疗ETF博时、513980 港股科技ETF景顺、513070 港股通消费ETF易方达、513160 港股科技ETF银华、513770 港股互联网ETF华宝、159792 港股通互联网ETF富国
调出：513300 纳斯达克ETF华夏、512800 银行ETF华宝、159941 纳指ETF广发、159851 金融科技ETF华宝、513090 香港证券ETF易方达、513500 标普500ETF博时、516860 金融科技ETF博时、516100 金融科技ETF华夏、515450 红利低波50ETF南方
新进：513030 德国ETF华安、159892 恒生医药ETF华夏、513020 港股科技ETF国泰、513060 恒生医疗ETF博时、513980 港股科技ETF景顺、513070 港股通消费ETF易方达、513160 港股科技ETF银华、513770 港股互联网ETF华宝、159792 港股通互联网ETF富国
调出：513300 纳斯达克ETF华夏、512800 银行ETF华宝、159941 纳指ETF广发、159851 金融科技ETF华宝、513090 香港证券ETF易方达、513500 标普500ETF博时、516860 金融科技ETF博时、516100 金融科技ETF华夏、515450 红利低波50ETF南方
2025-01-01
新进：159801 芯片ETF广发、159813 半导体ETF鹏华、159851 金融科技ETF华宝、513090 香港证券ETF易方达、516860 金融科技ETF博时、516100 金融科技ETF华夏、512480 半导体ETF国联安、516350 芯片ETF易方达
调出：513030 德国ETF华安、513520 日经ETF华夏、159866 日经ETF工银、511880 银华日利ETF、513800 日本东证指数ETF南方、515300 300红利低波ETF嘉实、513080 法国ETF华安、513880 日经225ETF华安
新进：159801 芯片ETF广发、159813 半导体ETF鹏华、159851 金融科技ETF华宝、513090 香港证券ETF易方达、516860 金融科技ETF博时、516100 金融科技ETF华夏、512480 半导体ETF国联安、516350 芯片ETF易方达
调出：513030 德国ETF华安、513520 日经ETF华夏、159866 日经ETF工银、511880 银华日利ETF、513800 日本东证指数ETF南方、515300 300红利低波ETF嘉实、513080 法国ETF华安、513880 日经225ETF华安
2024 年（3 期）
2024-09-01
新进：513030 德国ETF华安、513520 日经ETF华夏、516310 银行ETF易方达、159866 日经ETF工银、511880 银华日利ETF、513800 日本东证指数ETF南方、513880 日经225ETF华安
调出：512040 价值ETF富国、515880 通信ETF国泰、512890 红利低波ETF华泰柏瑞、515100 红利低波100ETF景顺、515080 中证红利ETF招商、515180 红利ETF易方达、515050 通信ETF华夏
新进：513030 德国ETF华安、513520 日经ETF华夏、516310 银行ETF易方达、159866 日经ETF工银、511880 银华日利ETF、513800 日本东证指数ETF南方、513880 日经225ETF华安
调出：512040 价值ETF富国、515880 通信ETF国泰、512890 红利低波ETF华泰柏瑞、515100 红利低波100ETF景顺、515080 中证红利ETF招商、515180 红利ETF易方达、515050 通信ETF华夏
2024-05-01
新进：515880 通信ETF国泰、512700 银行ETF南方、512800 银行ETF华宝、515290 银行ETF天弘、515050 通信ETF华夏
调出：513030 德国ETF华安、513520 日经ETF华夏、513800 日本东证指数ETF南方、513880 日经225ETF华安、511880 银华日利ETF
新进：515880 通信ETF国泰、512700 银行ETF南方、512800 银行ETF华宝、515290 银行ETF天弘、515050 通信ETF华夏
调出：513030 德国ETF华安、513520 日经ETF华夏、513800 日本东证指数ETF南方、513880 日经225ETF华安、511880 银华日利ETF
2024-01-01
新进：513300 纳斯达克ETF华夏、511880 银华日利ETF
调出：512070 证券保险ETF易方达、515630 证券保险ETF鹏华
新进：513300 纳斯达克ETF华夏、511880 银华日利ETF
调出：512070 证券保险ETF易方达、515630 证券保险ETF鹏华
2023 年（3 期）
2023-09-01
新进：159941 纳指ETF广发、513500 标普500ETF博时、513800 日本东证指数ETF南方、513080 法国ETF华安、515100 红利低波100ETF景顺、518680 金ETF富国、518890 上海金ETF中银、518860 上海金ETF建信、518600 金ETF广发、513880 日经225ETF华安、513520 日经ETF华夏、512070 证券保险ETF易方达
调出：512980 传媒ETF广发、515680 央企创新ETF嘉实、515900 央企创新ETF博时、515600 央企创新ETF广发、159959 央企ETF银华、512950 央企改革ETF华夏、512960 央企结构调整ETF博时、512930 AI人工智能ETF平安、515880 通信ETF国泰、515070 人工智能ETF华夏、159998 计算机ETF天弘、510500 中证500ETF南方
新进：159941 纳指ETF广发、513500 标普500ETF博时、513800 日本东证指数ETF南方、513080 法国ETF华安、515100 红利低波100ETF景顺、518680 金ETF富国、518890 上海金ETF中银、518860 上海金ETF建信、518600 金ETF广发、513880 日经225ETF华安、513520 日经ETF华夏、512070 证券保险ETF易方达
调出：512980 传媒ETF广发、515680 央企创新ETF嘉实、515900 央企创新ETF博时、515600 央企创新ETF广发、159959 央企ETF银华、512950 央企改革ETF华夏、512960 央企结构调整ETF博时、512930 AI人工智能ETF平安、515880 通信ETF国泰、515070 人工智能ETF华夏、159998 计算机ETF天弘、510500 中证500ETF南方
2023-05-01
新进：512980 传媒ETF广发、515450 红利低波50ETF南方、159959 央企ETF银华、512950 央企改革ETF华夏、512960 央企结构调整ETF博时、512930 AI人工智能ETF平安、515880 通信ETF国泰、515070 人工智能ETF华夏、159998 计算机ETF天弘、510500 中证500ETF南方、159922 中证500ETF嘉实
调出：511880 银华日利ETF、512690 酒ETF鹏华、513800 日本东证指数ETF南方、513500 标普500ETF博时、510880 红利ETF华泰柏瑞、513660 恒生ETF华夏、513600 恒生指数ETF南方、512700 银行ETF南方、159920 恒生ETF华夏、513520 日经ETF华夏、512800 银行ETF华宝
新进：512980 传媒ETF广发、515450 红利低波50ETF南方、159959 央企ETF银华、512950 央企改革ETF华夏、512960 央企结构调整ETF博时、512930 AI人工智能ETF平安、515880 通信ETF国泰、515070 人工智能ETF华夏、159998 计算机ETF天弘、510500 中证500ETF南方、159922 中证500ETF嘉实
调出：511880 银华日利ETF、512690 酒ETF鹏华、513800 日本东证指数ETF南方、513500 标普500ETF博时、510880 红利ETF华泰柏瑞、513660 恒生ETF华夏、513600 恒生指数ETF南方、512700 银行ETF南方、159920 恒生ETF华夏、513520 日经ETF华夏、512800 银行ETF华宝
2023-01-01
新进：515080 中证红利ETF招商、515180 红利ETF易方达、513030 德国ETF华安、513800 日本东证指数ETF南方、513660 恒生ETF华夏、513600 恒生指数ETF南方、515680 央企创新ETF嘉实、159920 恒生ETF华夏、513520 日经ETF华夏、515900 央企创新ETF博时、515600 央企创新ETF广发
调出：159928 消费ETF汇添富、510210 上证指数ETF富国、510050 上证50ETF华夏、510180 上证180ETF华安、512200 房地产ETF南方、510150 消费ETF招商、159959 央企ETF银华、512100 中证1000ETF南方、159967 创业板成长ETF华夏、510330 沪深300ETF华夏、510500 中证500ETF南方
新进：515080 中证红利ETF招商、515180 红利ETF易方达、513030 德国ETF华安、513800 日本东证指数ETF南方、513660 恒生ETF华夏、513600 恒生指数ETF南方、515680 央企创新ETF嘉实、159920 恒生ETF华夏、513520 日经ETF华夏、515900 央企创新ETF博时、515600 央企创新ETF广发
调出：159928 消费ETF汇添富、510210 上证指数ETF富国、510050 上证50ETF华夏、510180 上证180ETF华安、512200 房地产ETF南方、510150 消费ETF招商、159959 央企ETF银华、512100 中证1000ETF南方、159967 创业板成长ETF华夏、510330 沪深300ETF华夏、510500 中证500ETF南方
2022 年（3 期）
2022-09-01
新进：515300 300红利低波ETF嘉实、510150 消费ETF招商、512100 中证1000ETF南方、159967 创业板成长ETF华夏、510500 中证500ETF南方
调出：159941 纳指ETF广发、512960 央企结构调整ETF博时、512950 央企改革ETF华夏、510810 上海国企ETF汇添富、159922 中证500ETF嘉实
新进：515300 300红利低波ETF嘉实、510150 消费ETF招商、512100 中证1000ETF南方、159967 创业板成长ETF华夏、510500 中证500ETF南方
调出：159941 纳指ETF广发、512960 央企结构调整ETF博时、512950 央企改革ETF华夏、510810 上海国企ETF汇添富、159922 中证500ETF嘉实
2022-05-01
新进：511880 银华日利ETF、510880 红利ETF华泰柏瑞、512700 银行ETF南方、512200 房地产ETF南方、512690 酒ETF鹏华、512800 银行ETF华宝、510180 上证180ETF华安、510050 上证50ETF华夏、510810 上海国企ETF汇添富、159928 消费ETF汇添富、510330 沪深300ETF华夏
调出：512680 军工ETF广发、512660 军工ETF国泰、512100 中证1000ETF南方、510580 中证500ETF易方达、510510 中证500ETF广发、510500 中证500ETF南方、512980 传媒ETF广发、512500 中证500ETF华夏、159957 创业板ETF华夏、159952 创业板ETF广发、159949 创业板50ETF华安
新进：511880 银华日利ETF、510880 红利ETF华泰柏瑞、512700 银行ETF南方、512200 房地产ETF南方、512690 酒ETF鹏华、512800 银行ETF华宝、510180 上证180ETF华安、510050 上证50ETF华夏、510810 上海国企ETF汇添富、159928 消费ETF汇添富、510330 沪深300ETF华夏
调出：512680 军工ETF广发、512660 军工ETF国泰、512100 中证1000ETF南方、510580 中证500ETF易方达、510510 中证500ETF广发、510500 中证500ETF南方、512980 传媒ETF广发、512500 中证500ETF华夏、159957 创业板ETF华夏、159952 创业板ETF广发、159949 创业板50ETF华安
2022-01-01
新进：512040 价值ETF富国、159959 央企ETF银华、512960 央企结构调整ETF博时、512950 央企改革ETF华夏、512890 红利低波ETF华泰柏瑞、512980 传媒ETF广发
调出：510880 红利ETF华泰柏瑞、159948 创业板ETF南方、159915 创业板ETF易方达、513030 德国ETF华安、511880 银华日利ETF、512570 证券ETF易方达
新进：512040 价值ETF富国、159959 央企ETF银华、512960 央企结构调整ETF博时、512950 央企改革ETF华夏、512890 红利低波ETF华泰柏瑞、512980 传媒ETF广发
调出：510880 红利ETF华泰柏瑞、159948 创业板ETF南方、159915 创业板ETF易方达、513030 德国ETF华安、511880 银华日利ETF、512570 证券ETF易方达
2021 年（3 期）
2021-09-01
新进：510880 红利ETF华泰柏瑞、512680 军工ETF广发、512660 军工ETF国泰、510510 中证500ETF广发、512100 中证1000ETF南方、510500 中证500ETF南方、512500 中证500ETF华夏、510210 上证指数ETF富国、511880 银华日利ETF、512570 证券ETF易方达
调出：512010 医药ETF易方达、159928 消费ETF汇添富、159929 医药ETF汇添富、159938 医药ETF广发、510150 消费ETF招商、159901 深证100ETF易方达、159905 红利ETF工银、159925 沪深300ETF南方、510360 沪深300ETF广发、512700 银行ETF南方
新进：510880 红利ETF华泰柏瑞、512680 军工ETF广发、512660 军工ETF国泰、510510 中证500ETF广发、512100 中证1000ETF南方、510500 中证500ETF南方、512500 中证500ETF华夏、510210 上证指数ETF富国、511880 银华日利ETF、512570 证券ETF易方达
调出：512010 医药ETF易方达、159928 消费ETF汇添富、159929 医药ETF汇添富、159938 医药ETF广发、510150 消费ETF招商、159901 深证100ETF易方达、159905 红利ETF工银、159925 沪深300ETF南方、510360 沪深300ETF广发、512700 银行ETF南方
2021-05-01
新进：513500 标普500ETF博时、513030 德国ETF华安、510580 中证500ETF易方达、159922 中证500ETF嘉实、512700 银行ETF南方
调出：512680 军工ETF广发、512660 军工ETF国泰、510310 沪深300ETF易方达、513050 中概互联网ETF易方达、159919 沪深300ETF嘉实
新进：513500 标普500ETF博时、513030 德国ETF华安、510580 中证500ETF易方达、159922 中证500ETF嘉实、512700 银行ETF南方
调出：512680 军工ETF广发、512660 军工ETF国泰、510310 沪深300ETF易方达、513050 中概互联网ETF易方达、159919 沪深300ETF嘉实
2021-01-01
新进：159957 创业板ETF华夏、159905 红利ETF工银、510360 沪深300ETF广发、510310 沪深300ETF易方达、159919 沪深300ETF嘉实
调出：512900 证券ETF南方、512570 证券ETF易方达、159922 中证500ETF嘉实、512100 中证1000ETF南方、510580 中证500ETF易方达
新进：159957 创业板ETF华夏、159905 红利ETF工银、510360 沪深300ETF广发、510310 沪深300ETF易方达、159919 沪深300ETF嘉实
调出：512900 证券ETF南方、512570 证券ETF易方达、159922 中证500ETF嘉实、512100 中证1000ETF南方、510580 中证500ETF易方达
2020 年（2 期）
2020-09-01
新进：512660 军工ETF国泰、512900 证券ETF南方、512570 证券ETF易方达、512100 中证1000ETF南方、510580 中证500ETF易方达
调出：511880 银华日利ETF、510500 中证500ETF南方、510510 中证500ETF广发、510310 沪深300ETF易方达、510360 沪深300ETF广发
新进：512660 军工ETF国泰、512900 证券ETF南方、512570 证券ETF易方达、512100 中证1000ETF南方、510580 中证500ETF易方达
调出：511880 银华日利ETF、510500 中证500ETF南方、510510 中证500ETF广发、510310 沪深300ETF易方达、510360 沪深300ETF广发
2020-05-01
新进：159938 医药ETF广发、159929 医药ETF汇添富、159952 创业板ETF广发、513050 中概互联网ETF易方达、159922 中证500ETF嘉实、511880 银华日利ETF、510500 中证500ETF南方、510510 中证500ETF广发、512680 军工ETF广发
调出：159905 红利ETF工银、513500 标普500ETF博时、512070 证券保险ETF易方达、159919 沪深300ETF嘉实、512880 证券ETF国泰、510330 沪深300ETF华夏、512000 券商ETF华宝、510050 上证50ETF华夏、510210 上证指数ETF富国
新进：159938 医药ETF广发、159929 医药ETF汇添富、159952 创业板ETF广发、513050 中概互联网ETF易方达、159922 中证500ETF嘉实、511880 银华日利ETF、510500 中证500ETF南方、510510 中证500ETF广发、512680 军工ETF广发
调出：159905 红利ETF工银、513500 标普500ETF博时、512070 证券保险ETF易方达、159919 沪深300ETF嘉实、512880 证券ETF国泰、510330 沪深300ETF华夏、512000 券商ETF华宝、510050 上证50ETF华夏、510210 上证指数ETF富国
最近一次调仓持仓（2026-10-01，Top20 ETF 等权 5%）
| # | 代码 | 名称 | 综合分 | 权重 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 159509 | 纳指科技ETF景顺 | 0.75 | 2.00% |
| 2 | 513390 | 纳指100ETF博时 | 0.7 | 2.00% |
| 3 | 159659 | 纳斯达克100ETF招商 | 0.7 | 2.00% |
| 4 | 513110 | 纳指ETF华泰柏瑞 | 0.7 | 2.00% |
| 5 | 159660 | 纳指ETF汇添富 | 0.69 | 2.00% |
| 6 | 159501 | 纳指ETF嘉实 | 0.68 | 2.00% |
| 7 | 159632 | 纳斯达克ETF华安 | 0.68 | 2.00% |
| 8 | 159687 | 亚太精选ETF南方 | 0.67 | 2.00% |
| 9 | 513310 | 中韩半导体ETF华泰柏瑞 | 0.67 | 2.00% |
| 10 | 513190 | 港股通金融ETF华夏 | 0.67 | 2.00% |
| 11 | 513290 | 纳指生物科技ETF汇添富 | 0.66 | 2.00% |
| 12 | 513650 | 标普500ETF南方 | 0.66 | 2.00% |
| 13 | 159513 | 纳斯达克100ETF大成 | 0.66 | 2.00% |
| 14 | 159941 | 纳指ETF广发 | 0.65 | 2.00% |
| 15 | 513300 | 纳斯达克ETF华夏 | 0.65 | 2.00% |
| 16 | 513520 | 日经ETF华夏 | 0.64 | 2.00% |
| 17 | 159655 | 标普500ETF华夏 | 0.64 | 2.00% |
| 18 | 513880 | 日经225ETF华安 | 0.64 | 2.00% |
| 19 | 159866 | 日经ETF工银 | 0.63 | 2.00% |
| 20 | 513800 | 日本东证指数ETF南方 | 0.62 | 2.00% |
回测局限（务必阅读）
① 候选池取自当前存续 ETF，已清盘/转型的品种不在池中，存在幸存者偏差，实际收益可能低于回测。
② 历史榜单为按当前打分规则回溯重建（point-in-time，已验证无未来函数），但早期 ETF 数量与品类远少于今日（2020 年权益 ETF 仅数百只）。
③ 回测为模拟，不代表实盘；场内交易还受流动性、折溢价、停牌、跨境 ETF 汇率与跨时区交易时差等影响。
④ ETF 佣金按单边万 2.5、免 5 元建模（市场主流优惠）；若你的券商有最低 5 元门槛且单只仓位小，实际成本会更高。
⑤ 本策略为满仓权益，历史最大回撤 -26.04%，非保本。
⑥ 上方与「基金长测」主动基金版的对比为同一回测区间（2020–2026）、同一持有期（每 4 个月调仓）的结果。此窗口内 ETF 版在总收益与费率上占优，但最大回撤反而更深（见上表），并非全面占优，不预示未来必然如此；组合规模（Top10/20/50）与持有期（1~6 个月）均按同策略测过，结果呈锯齿波动、峰值对行情窗口敏感，属单路径结果，换手、集中度与持有期需自行权衡。
① 候选池取自当前存续 ETF，已清盘/转型的品种不在池中，存在幸存者偏差，实际收益可能低于回测。
② 历史榜单为按当前打分规则回溯重建（point-in-time，已验证无未来函数），但早期 ETF 数量与品类远少于今日（2020 年权益 ETF 仅数百只）。
③ 回测为模拟，不代表实盘；场内交易还受流动性、折溢价、停牌、跨境 ETF 汇率与跨时区交易时差等影响。
④ ETF 佣金按单边万 2.5、免 5 元建模（市场主流优惠）；若你的券商有最低 5 元门槛且单只仓位小，实际成本会更高。
⑤ 本策略为满仓权益，历史最大回撤 -26.04%，非保本。
⑥ 上方与「基金长测」主动基金版的对比为同一回测区间（2020–2026）、同一持有期（每 4 个月调仓）的结果。此窗口内 ETF 版在总收益与费率上占优，但最大回撤反而更深（见上表），并非全面占优，不预示未来必然如此；组合规模（Top10/20/50）与持有期（1~6 个月）均按同策略测过，结果呈锯齿波动、峰值对行情窗口敏感，属单路径结果，换手、集中度与持有期需自行权衡。