数据说了什么

老概把某宽基指数过去十年，按当时的市场温度分成低温（小于 30）、常温（30 到 70）、高温（大于 70）三段，分别模拟「从该区间起点开始、定投持有一年」的正收益比例。结果大致是：低温段约 82%，常温段约 70%，高温段约 55%。

同样的方法、同样的标的、同样的期限，仅仅是起点温度不同，胜率就差出了近 30 个百分点。这不是玄学，是「买的便宜与否」在时间里的兑现。低温区开始定投，等于在别人绝望时捡筹码；高温区开始，等于在别人亢奋时接盘。你没多聪明，只是站在了更舒服的位置，然后用时间把这点位置优势放大成胜率优势，再让胜率滚成收益，复利替你干活。

低温多投、高温少投，不是精准择时，而是让概率站在你这边的、粗糙但有效的做法。

但别把这个结论用极端了

这里要泼一盆冷水：这是历史统计，不代表未来。高温段胜率降到 55%，也不是必亏，只是赔率变差；低温段 82%，也不是闭眼稳赚，极端低估之后还能继续低估。老概的处理方式是设一个「温度仓位区间」——低温给到偏高的仓位上限，高温压到下限，常温居中，给自己划好边界，不让情绪替你加仓，也不在最低点因为害怕而停扣，停扣才是定投最大的敌人。

我不追求抄到那个尖，只追求不大亏在尖上。胜率这东西，靠的是重复正确的动作，而不是一次惊艳的判断。十年里把定投纪律执行到位，比赌一次精准抄底靠谱得多。太多人输在「想一把抄到底」，最后抄在半山腰，还怪市场不按剧本走，其实就是温度没看，位置没选，把运气当能力，把抄底当本事，结果本金当了学费。

一个被忽视的细节：频率

同样是定投，周定投和月定投在长期胜率上差别不大，但周定投能把买入价摊得更平，遇到急跌时能更快接到便宜筹码。老概自己用周定投，不为多赚，就为「别错过那几天最便宜的日子」。你不用照搬，但至少要知道：定投的频率，也是温度策略的一部分，不是设完就忘的。市场最便宜的那几天，往往也是你最不敢买的那几天，周定投帮你机械地买下去，手不用抖，钱自动进。

给普通人的一句话

如果你懒得研究，至少记住这一条：别在最热闹的时候重仓。把定投设成自动扣款，让时间和低温替你做功，比任何「神准」的择时都靠谱。老概见过太多人在 2021 年初热情最高时重仓，至今还在解套路上——那不是标的问题，是温度问题，是人性问题，热闹时人人都是股神，安静时才见真章，可那时候没人在听。

下一篇，老概聊聊为什么我连明天都不预测，以及我的决策框架到底长什么样。框架这东西，比结论值钱，因为它能复制、能执行、能让你在看不见方向时还有动作，而不是干瞪眼。

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